El petróleo sube a 90 dólares por barril tras ataques entre EE.UU. e Irán

El precio del petróleo llegó a 90 dólares por barril esta semana después de que Estados Unidos e Irán volvieran a intercambiar ataques militares, los primeros en casi un mes. La reacción de los mercados fue inmediata. Lo que quizás no aparece tan seguido en los titulares es el dato concreto en el surtidor: la gasolina promedio en Estados Unidos ya está 1.20 dólares más cara por galón que antes de la escalada, un acumulado de 37% que los conductores pagan cada vez que llenan el tanque.

Para México el momento es incómodo por partida doble. El país depende de gasolina refinada que importa, y sus finanzas públicas están atadas directamente al precio del crudo. Cuando el petróleo sube por razones geopolíticas, no hay un dato económico que permita proyectar cuánto va a durar ni hasta dónde va a llegar. En Colombia el problema tiene otra forma: el gobierno subsidia parte del precio de los combustibles, así que cada dólar adicional en el barril termina siendo un hueco en el presupuesto o más deudaDeudaCuándo tiene sentido endeudarse y cómo priorizarla pública. Son dos países, dos dolores de cabeza distintos, el mismo barril.

La discusión entre analistas ahora mismo gira en torno a si esto es un pico puntual o el arranque de algo más prolongado. La respuesta más honesta es que nadie sabe. La respuesta cautelosa es que, mientras el conflicto no escale demasiado, los mercados pueden absorberlo. Pero si los ataques alcanzan el estrecho de Ormuz, por donde transita cerca del 20% del petróleo que consume el mundo entero, los precios actuales quedarían chicos frente a lo que vendría.

¿Qué significa para los inversores?

- Ojo con la inflación local. Un petróleo sostenido cerca de los 90 dólares empuja hacia arriba el transporte y los alimentos casi sin excepción. Eso complica el cálculo de los bancos centrales de la región, que ya venían evaluando cuándo empezar a bajar tasas. Si ese recorte se retrasa, el crédito sigue caro, el consumo se frena y quien esperaba alivio financiero en los próximos meses tendrá que seguir esperando.

- Las acciones de petroleras estatales son las que más se mueven en estos episodios, aunque no todas de la misma manera. Pemex carga con una deuda que supera los 100,000 millones de dólares, lo que limita bastante el beneficio real para el accionista aunque el crudo suba. Ecopetrol tiene una estructura financiera más manejable y, en la práctica, es la opción más directa para quien quiera exposición al crudo desde Latinoamérica sin asumir el peso de ese pasivo.

- Vigilar el dólar. Los conflictos geopolíticos tienden a fortalecer al dólar frente a las monedas de la región, lo que encarece importaciones y suma presión inflacionaria. Si tienes ahorros en dólares, este escenario te protege. Si tienes deudas en esa moneda, es el momento de mirarlas con más atención de la habitual.