El petróleo sube tras el fracaso de negociaciones en el Estrecho de Ormuz

El precio del petróleo subió este lunes después de que las negociaciones del fin de semana terminaron sin ningún acuerdo sobre el tráfico marítimo en el Estrecho de Ormuz. Los mercados no tardaron en reaccionar. Tiene lógica: por ese canal pasa aproximadamente el 20% del petróleo que se consume en el mundo, y con esa cifra sobre la mesa, cualquier señal de interrupción mueve los precios casi de forma automática.

El mecanismo no tiene mucho misterio. Si el crudo deja de salir con fluidez del Golfo Pérsico, la oferta global se contrae y el precio sube. Irán controla parte de ese acceso y lo ha utilizado como herramienta de presión en distintos momentos de tensión con Occidente, incluyendo al menos una docena de incidentes documentados de abordaje a buques petroleros durante 2023. Esta vez las expectativas de un acuerdo no se cumplieron, y eso fue suficiente para que los futurosFuturosContratos estandarizados para comprar o vender un activo a precio fijo en una fecha determinada del crudo abrieran en verde el lunes por la mañana.

El impacto en América Latina no llega parejo. México produce petróleo, pero importa gasolina refinada, así que un alza sostenida del crudo le aprieta los costos por un flanco que suele tomarlo por sorpresa. Chile tiene una exposición más directa todavía: depende casi por completo de petróleo importado, lo que hace que el encarecimiento se cuele en la energía, en el transporte y eventualmente en el precio de la canasta básica, ese termómetro que ningún gobierno quiere ver subir en año electoral.

¿Qué significa para los inversores?

- Vigilar el precio del barril de Brent. Es el referente internacional del crudo. Si supera ciertos niveles de forma sostenida, las empresas de transporte, aerolíneas y manufactura empiezan a reportar márgenes más ajustados, y eso aparece tarde o temprano en sus cotizaciones. Si tienes fondos con exposición a esos sectores, conviene revisar cuánto peso real tienen en tu portafolioPortafolioEl conjunto de todos los activos que tienes invertidos antes de que el dato trimestral llegue como sorpresa.

- La inflación puede reactivarse. El petróleo encarece el transporte, y el transporte encarece casi todo lo demás. Si los bancos centrales de la región perciben nueva presión sobre los precios, podrían frenar o incluso revertir las bajas de tasas que varios ya habían comenzado. Eso complica especialmente a quienes esperaban refinanciar deudas en condiciones más favorables.

- El contexto geopolítico no se resuelve en días. No hubo acuerdo el fin de semana, y no hay ninguna señal concreta de cuándo podría haberlo. Esta presión sobre el crudo podría mantenerse semanas. En ese escenario, la volatilidad en energía no es el momento para decisiones apresuradas, sino para revisar con calma si la exposición actual a sectores sensibles al petróleo es realmente la que se quiere tener.