La Fed no descarta otra alza de tasas si la inflación no cede

El gobernador de la Reserva Federal, Christopher Waller, soltó esta semana una advertencia que nadie en los mercados quería escuchar: estaría dispuesto a respaldar nuevas subidas de tasas de interés si los datos de inflaciónInflaciónLa pérdida de valor del dinero con el tiempo en Estados Unidos dejan de mejorar. No fue un grito de alarma. Tampoco fue un mensaje tranquilizador.

Waller reconoció que los precios avanzan en la dirección correcta, pero dejó abierta la puerta a otro ajuste. Para entender por qué eso importa, conviene repasar el camino recorrido. La Fed lleva más de un año encareciando el costo del dinero: tasas más altas significan créditos más caros, empresas que invierten menos y una economía que frena. Ese freno fue completamente deliberado. La inflación superó el 9% en 2022 y hoy ronda el 3,4%, una mejora real que, sin embargo, sigue estando lejos de la meta del 2%. La tasa de referencia se ubica entre el 5,25% y el 5,50%, el nivel más alto en 22 años. Antes de mover el dial de nuevo, los funcionarios esperan el próximo reporte de precios al consumidor, que se publica en julio.

El problema es que esas decisiones no respetan fronteras. México es quizás el caso más claro: el 80% de sus exportaciones tienen como destino Estados Unidos, lo que ata su ciclo económico al norteamericano con una cuerda corta. Cuando la Fed sube tasas y el dólar se aprecia, el peso tiende a ceder terreno. Históricamente, eso empuja al Banco de México a responder con sus propias alzas para evitar que los capitales migren hacia activos en dólares, un movimiento que encarece el crédito doméstico aunque la economía local no lo necesite. Colombia enfrenta una tensión diferente pero igual de incómoda: su bancoBancoTu cuenta, tu hipoteca y tus depósitos central venía recortando tasas en 2024 para aliviar una economía golpeada, y una Fed más agresiva podría interrumpir ese proceso justo cuando las familias y las empresas más necesitan alivio financiero.

¿Qué significa para los inversores?

- Créditos y deudas en dólares bajo presión. Si tienes deudaDeudaCuándo tiene sentido endeudarse y cómo priorizarla denominada en dólares o estás evaluando un crédito hipotecarioCrédito hipotecarioCómo funciona la cuota, los intereses y el pago inicial o empresarial, otro movimiento de la Fed complica el cálculo. Los bancos en México y Colombia suelen ajustar sus tasas locales cuando la Fed actúa, aunque el ritmo no siempre es inmediato ni proporcional. Conviene no subestimar ese desfase.

- El dólar podría seguir fortaleciéndose. Un dólar más caro golpea directo a quienes importan insumos, encarece los viajes y pone presión sobre gobiernos que cargan deuda en moneda extranjera. Si tus ahorros están en pesos u otra moneda local, vale la pena monitorear el tipo de cambioTipo de cambioQué es el tipo de cambio, cómo se determina y por qué sube el dólar con atención en las próximas semanas, sin caer en el pánico pero sin ignorarlo tampoco.

- El dato que define todo llega en julio. El reporte del índice de precios al consumidor de ese mes va a marcar el tono de lo que viene. Si la inflación sorprende al alza, los mercados de la región probablemente reaccionen con volatilidad rápida y poca misericordia. No es el mejor momento para tomar decisiones de inversiónInversiónRetorno, riesgo y lo que necesitas saber antes de empezar grandes sin ese número ya sobre la mesa.