Las ventas minoristas en EE.UU. registran su mayor caída en más de un año

Las ventas minoristas en Estados Unidos cayeron en julio a su ritmo más fuerte en más de 12 meses. El descenso refleja que los hogares estadounidenses están gastando menos, presionados por una inflación que, aunque bajó de sus picos, sigue encareciéndola vida. Cuando el consumidor americano frena, el resto del mundo lo siente.

El problema es que el consumo privado representa casi 70% del PIB de Estados Unidos. Si la gente compra menos ropa, electrodomésticos y autos, las empresas venden menos, contratan menos y, eventualmente, pueden recortar empleos. Ese encadenamiento es lo que los economistas llaman enfriamiento económico, y es exactamente lo que la Reserva Federal quería provocar para bajar la inflaciónInflaciónLa pérdida de valor del dinero con el tiempo. El riesgo es que el freno sea demasiado brusco.

Para México, esto no es una señal menor. Alrededor del 80% de sus exportaciones van a EE.UU., y una parte importante son bienes de consumo manufacturados. Si los americanos aprietan el cinturón, la demanda por productos mexicanos cae, y eso golpea directamente la producción industrial y el empleo en el norte del país. Chile también tiene exposición: aunque su vínculo principal es el cobre, una desaceleración americana empuja a la baja los precios de las materias primas en general.

¿Qué significa para los inversores?

- Cuidado con las acciones de consumo discrecional. Empresas que venden productos no esenciales, como tiendas de ropa o electrónica, son las primeras en sufrir cuando el gasto cae. Si tienes fondos o ETFsETFsFondos que cotizan en bolsa y replican el comportamiento de un índice o activo con exposición a ese sector en EE.UU., vale la pena revisar cuánto peso tienen en tu portafolioPortafolioEl conjunto de todos los activos que tienes invertidos.

- El dólar puede moverse. Si los datos siguen deteriorándose, la Reserva Federal podría pausar o revertir sus subidas de tasas de interés, es decir, el costo del dinero que fija el bancoBancoTu cuenta, tu hipoteca y tus depósitos central para controlar la economía. Eso debilitaría al dólar y podría beneficiar a monedas como el peso mexicano o el sol peruano, al menos en el corto plazo.

- Atención a los datos de agosto. Un mes de caída puede ser ruido. Dos meses consecutivos confirman una tendencia. Si las cifras de agosto, que se publican en septiembre, repiten la baja, los mercados van a empezar a cotizar una recesión con más convicción, y eso sí mueve portafolios, tasas y tipos de cambio en toda la región.