Los hutíes amenazan el Mar Rojo y Arabia Saudita se queda sin salida para exportar su petróleo

Los rebeldes hutíes de Yemen pusieron sobre la mesa algo que pocos esperaban tan pronto: un posible bloqueo del Mar Rojo. No es una amenaza menor. Esa ruta era precisamente la válvula de escape que Arabia Saudita venía usando para seguir moviendo su crudo desde que el Estrecho de Ormuz quedó efectivamente cerrado al tráfico petrolero. Por ese estrecho, el paso marítimo entre el Golfo Pérsico y el océano Índico, circula cerca del 20% del petróleo mundial. Sin él, el Mar Rojo era lo único que le quedaba al reino saudita.

Si los hutíes cumplen, Arabia Saudita no tiene a dónde ir. No hay un plan B conocido que permita mover los volúmenes que el reino exporta habitualmente. Eso retira oferta del mercado global justo cuando la demanda no da señales de aflojar, y varios analistas ya empezaron a hablar de un barril de petróleo por encima de los 100 dólares, un nivel que el mercado no veía desde 2022 y que durante ese año coincidió con los picos de inflaciónInflaciónLa pérdida de valor del dinero con el tiempo más agudos en buena parte de América Latina.

Para Colombia y Brasil el escenario es complicado, aunque por razones distintas. Colombia exporta crudo y un precio más alto mejora sus ingresos fiscales, algo que el gobierno necesita con urgencia dado el déficit que arrastra. Brasil, con Petrobras como referente para los inversores extranjeros en la región, también se beneficia sobre el papel. Pero los dos países compran gasolina y diésel en mercados internacionales. Cuando el crudo sube, esos derivados suben también, y el costo llega a los surtidores en cuestión de semanas, no de meses.

¿Qué significa para los inversores?

- Seguir de cerca el precio del barril Brent. Es la referencia que usan los mercados internacionales. Si se sostiene por encima de los 95 o 100 dólares durante varias semanas, los bancos centrales de la región tendrán menos margen para bajar tasas de interés, lo que encarece los créditos y enfría la actividad económica.

- Petrobras y Ecopetrol pueden subir, pero ojo con la volatilidad. Son las dos empresas latinoamericanas más expuestas a este movimiento. Un alza en el crudo mejora sus resultados, pero la incertidumbre geopolítica también provoca caídas bruscas cuando la situación escala sin aviso. Apostar solo al precio del crudo sin considerar ese riesgo es una apuesta incompleta.

- El peligro concreto está en la inflación importada. Gasolina más cara en Rotterdam o Houston se traduce en precios más altos en las ciudades latinoamericanas pocas semanas después. Para quien tiene ahorros en pesos o está por tomar un crédito hipotecarioCrédito hipotecarioCómo funciona la cuota, los intereses y el pago inicial, eso puede significar tasas elevadas por más tiempo del que los bancos centrales habían anticipado.