Fondos indexados: qué son y por qué la mayoría no los conoce
Hay un experimento que se ha repetido durante décadas con el mismo resultado. Se toma a un grupo de gestores profesionales, con analistas, algoritmos y años de experiencia, y se les compara contra una estrategia que no hace nada: comprar todo el mercado y esperar. En la mayoría de los períodos de 10 años o más, la estrategia que no hace nada gana.
Eso es, en esencia, lo que hace un fondo indexado: comprar automáticamente todos los activos de un índice de mercado, en la misma proporción, sin intentar elegir ganadores ni predecir nada. El índice decide. El fondo lo sigue.
Por qué la estrategia pasiva gana a la activa
Si piensas en cómo funciona un fondo de inversión tradicional, hay un equipo que decide qué comprar, cuándo vender, cómo posicionarse. Ese trabajo tiene un costo: sueldos, infraestructura, análisis. Todo eso lo paga el inversionista.
El problema no es que esos gestores sean malos. El problema es que el mercado es muy difícil de superar de forma consistente.
S&P Dow Jones Indices publica un estudio llamado SPIVA que sigue esta comparación año a año. El dato más revelador: en períodos de 15 años, más del 90% de los fondos de gestión activa en Estados Unidos rinden menos que el S&P 500 después de comisiones. No es la excepción. Es la regla.
Los que ganan en un período no necesariamente ganan en el siguiente. No hay forma consistente de saber cuáles van a ganar.
Fondo indexado, ETF y fondo mutuo activo
Acá viene algo que confunde bastante. Estos términos se usan casi como sinónimos, pero no lo son.
Un fondo mutuo es un vehículo colectivo: muchas personas ponen dinero junto y una gestora lo administra. Puede ser activo (la gestora elige) o pasivo (sigue un índice). El fondo mutuo indexado es la versión pasiva.
Un ETF es la forma de empaquetar ese fondo para que cotice en bolsa y se compre como una acción. La mayoría de los ETFs disponibles hoy son indexados.
| Tipo | Gestión | Cotiza en bolsa | Costo típico |
|---|---|---|---|
| Fondo mutuo activo | Gestora elige | No | 1,5 - 2,5% anual |
| Fondo mutuo indexado | Sigue un índice | No | 0,1 - 0,5% anual |
| ETF indexado | Sigue un índice | Sí | 0,03 - 0,2% anual |
La diferencia práctica entre los dos últimos es cómo se compran. El fondo mutuo indexado se suscribe directamente con la gestora. El ETF cotiza en bolsa en tiempo real y necesitas un broker para comprarlo.
El impacto de las comisiones: un número que parece pequeño
El expense ratio es el porcentaje que cobra el fondo cada año. Suena irrelevante. Sobre 30 años, no lo es.
Imagina 10.000 USD invertidos con un mercado que rinde 8% anual.
Con un fondo activo que cobra 1,5% anual, el rendimiento neto queda en torno al 6,5%. Después de 30 años tienes alrededor de 66.000 USD.
Con un ETF indexado que cobra 0,03%, el rendimiento neto queda en torno al 7,97%. Después de 30 años tienes alrededor de 98.000 USD.
Más de 30.000 USD de diferencia. El mercado rindió lo mismo en ambos casos. Solo cambió la comisión.
Cómo acceder desde LATAM
Los ETFs indexados más conocidos son los de Vanguard (VOO), BlackRock/iShares (IVV) y la versión europea de iShares (CSPX). Se compran a través de un broker con acceso a mercados americanos o europeos.
La disponibilidad varía por país. En la mayoría de países de América Latina puedes acceder a estos productos mediante brokers internacionales. En algunos países existen también fondos mutuos indexados locales, aunque suelen tener costos más altos que los ETFs americanos.
La barrera de entrada es más baja de lo que parece. El depósito mínimo depende del broker, y muchos permiten empezar con montos pequeños.
Ver también
Preguntas frecuentes
¿Qué es un fondo indexado?
Un fondo que replica el comportamiento de un índice de mercado comprando todos sus activos en la misma proporción. No hay gestora que decida qué comprar: el índice decide, el fondo lo sigue automáticamente.
¿Cuál es la diferencia entre un fondo indexado y un ETF?
Un ETF es la forma más común de empaquetar un fondo indexado para que cotice en bolsa. Técnicamente: un fondo indexado puede ser un ETF o un fondo mutuo. La diferencia está en cómo se compra, no en lo que hace.
¿Por qué superan a los fondos activos a largo plazo?
En períodos de 15 años, más del 90% de los fondos activos rinden menos que el índice de referencia después de comisiones, según el estudio SPIVA de S&P Dow Jones Indices. Es una combinación de dos factores: la dificultad de predecir el mercado de forma consistente y el efecto acumulado de las comisiones más altas año a año.
¿Cuánto cuesta invertir en fondos indexados?
Los ETFs indexados más eficientes tienen expense ratios de entre 0,03% y 0,20% anual. Por 10.000 USD invertidos pagas entre 3 y 20 USD al año en comisiones. Es una fracción de lo que cobra un fondo activo.
¿Son seguros?
Replican índices con decenas o cientos de empresas, lo que ya implica diversificación. Pero no son libres de riesgo: si el mercado cae, el fondo cae con él. Lo que no puede pasar es que pierdas todo por la quiebra de una empresa, porque estás invertido en cientos a la vez.