Citi retrasa su pronóstico de recorte de tasas de la Fed hasta junio de 2027

Citi acaba de correr su pronóstico de primer recorte de tasas de la Reserva Federal hasta junio de 2027. No es un ajuste menor: antes el bancoBancoTu cuenta, tu hipoteca y tus depósitos esperaba ese movimiento para finales de 2025, es decir, desplazó su estimación casi dos años hacia adelante. La razón es concreta y difícil de ignorar.

El mercado laboral estadounidense no da señales de enfriarse. El informe de empleo de marzo mostró la creación de 228,000 plazas de trabajo, muy por encima de las 140,000 que esperaba el consenso de analistas. La tasa de desempleo se mantiene cerca del 4,2%. Cuando la gente trabaja y cobra, gasta. Y cuando gasta, los precios no ceden con facilidad. Eso es exactamente el problema que tiene la Fed sobre la mesa: no puede recortar tasas si la inflaciónInflaciónLa pérdida de valor del dinero con el tiempo sigue sin bajar al 2% que tiene como objetivo, y el empleo fuerte le complica ese camino.

Para México y Colombia, el retraso no es una nota al pie. Ambas economías dependen en buena medida de los flujos de capital externo, y las tasas altas en Estados Unidos funcionan como un imán: los inversionistas internacionales prefieren dejar su dinero allá, donde el riesgo es menor y el rendimiento sigue siendo competitivo. Eso presiona las monedas locales y puede encarecer el crédito interno, justo cuando los dos países buscan margen para mover sus propias economías.

¿Qué significa para los inversores?

- El dólar seguirá fuerte más tiempo. Con la Fed sin recortar hasta 2027, el peso mexicano y el peso colombiano enfrentan un viento en contra que no va a desaparecer pronto. Quienes tienen deudas en dólares o pagan servicios en esa moneda deben hacer las cuentas con ese escenario en mente, no con el optimista.

- Los bonos del Tesoro de EE.UU. siguen siendo atractivos. Son papeles de deudaDeudaCuándo tiene sentido endeudarse y cómo priorizarla del gobierno americano que pagan una tasa fija. Con el nivel de tasas actual, esos pagos son buenos. Quien tenga acceso a fondos o ETFsETFsFondos que cotizan en bolsa y replican el comportamiento de un índice o activo de renta fija estadounidense tiene una ventana razonable para posicionarse antes de que ese rendimiento empiece a comprimirse, algo que ocurrirá cuando la Fed finalmente gire.

- Las bolsas de la región podrían resentirse. Cuando el capital se queda en activos seguros de EE.UU., llega menos a mercados emergentes. América Latina lo siente en el precio de sus accionesAccionesUna participación en la propiedad de una empresa y en el costo de financiarse afuera. No es momento de asumir riesgo adicional sin revisar con cuidado qué hay en el portafolioPortafolioEl conjunto de todos los activos que tienes invertidos y con qué horizonte de tiempo.