Dos buques atacados en el Estrecho de Ormuz empujan el petróleo más de 2%

El lunes por la mañana, dos buques petroleros quedaron dañados tras ser atacados en aguas cercanas a Omán, dentro del Estrecho de Ormuz. Por ese corredor pasa cerca del 20% del petróleo mundial, lo que lo convierte en uno de los puntos más vigilados del planeta. Y no es una novedad reciente: desde mediados de 2023, el tráfico en el Golfo Pérsico acumula al menos una docena de incidentes similares, suficientes para que varias navieras ya operen con protocolos de emergencia activados de forma permanente.

Los mercados reaccionaron antes de que llegara cualquier reporte de daños definitivo. El precio del crudo subió más del 2% en pocas horas. Los analistas no se sorprendieron. En estos escenarios, el petróleo no necesita dejar de fluir para encarecerse: la sola posibilidad de que algo salga mal ya mueve los números. El riesgo cotiza solo.

Lo que complica el panorama regional es la cadena de efectos que viene después. México y Colombia producen crudo propio, pero ambos dependen de importaciones de gasolina refinada y petroquímicos. Cuando el barril se sostiene caro, el impacto no se limita a lo que marca el surtidor de la gasolinera. Sube el flete del camión que lleva frutas al mercado, el costo del transporte de medicamentos, el precio de los materiales de construcción. Para economías que llevan meses intentando que la inflaciónInflaciónLa pérdida de valor del dinero con el tiempo ceda, un golpe externo en este momento es particularmente inoportuno. Los bancos centrales de la región buscaban espacio para empezar a bajar tasas. Este tipo de shocks les cierra ese espacio.

¿Qué significa para los inversores?

- Sigan el crudo durante los próximos días, no solo hoy. Un salto de jornada es absorbible. El problema real aparece si el barril se mantiene elevado varias semanas, porque entonces los efectos sobre la inflación y las decisiones de política monetariaPolítica monetariaCómo los bancos centrales usan las tasas de interés para controlar la economía dejan de ser teóricos. Si los ataques se repiten o escalan, ese escenario deja de ser remoto.

- El sector de transporte y logística merece revisión. Las primas de seguro para cargamentos que pasan por la zona ya subieron entre 0,5% y 1% del valor del embarque, según datos de brokers especializados. A eso se suman rutas más largas para rodear el conflicto y combustible más caro. Los márgenes se comprimen rápido. Si tienen exposición a empresas del sector, conviene mirar los números con más detención que la semana pasada.

- Los recortes de tasas esperados para el segundo semestre pueden no llegar cuando se esperaban. Si el alza del petróleo empuja los precios al consumidor, los bancos centrales tienen menos argumentos para mover ficha. Para quienes tienen posiciones en bonosBonosPréstamos que haces a empresas o gobiernos a cambio de un interés o crédito de mercados emergentes latinoamericanos, el costo del dinero alto por más tiempo ya no es un riesgo hipotético.