El petróleo roza los 90 dólares por el conflicto entre EE.UU. e Irán

El precio del petróleo llegó esta semana a rozar los 90 dólares por barril. Es un nivel que no se veía con esta consistencia desde mediados de 2023, y los mercados lo están tomando en serio. Hay dos razones que se alimentan entre sí: las negociaciones nucleares entre Estados Unidos e Irán están prácticamente muertas, y cada vez más navieras prefieren rodear el Golfo Pérsico completo antes que meterse por el Estrecho de Ormuz.

Por ese estrecho pasa cerca del 20% del petróleo mundial. Cuando las aseguradoras comenzaron a elevar las primas para los barcos que cruzan la zona, muchos operadores simplemente cambiaron de ruta. Eso encareció el flete y recortó la oferta que llega a Europa y Asia, dos regiones que no pueden darse el lujo de recibir menos crudo del que necesitan.

Las conversaciones entre Washington y Teherán llevan meses sin avanzar un centímetro. La última ronda de contactos, llevada a cabo por intermediarios en Omán, terminó sin comunicado conjunto. Ni una línea. Los mercados lo leyeron como confirmación de que el estancamiento va para largo, y reaccionaron en consecuencia.

Para México y Colombia el cuadro es incómodo, aunque por razones distintas. El petróleo caro mejora los ingresos fiscales en el papel, pero también empuja la gasolina hacia arriba y encarece los insumos industriales. En un momento en que la inflaciónInflaciónLa pérdida de valor del dinero con el tiempo todavía no termina de ceder del todo, ese costo llega al bolsillo del consumidor mucho antes de que los gobiernos vean un solo peso extra en sus cuentas.

¿Qué significa para los inversores?

- La gasolina puede subir antes de que te des cuenta. Si el crudo se sostiene por encima de los 90 dólares durante algunas semanas, las estaciones de servicio en la región van a sentirlo. No ocurre de un día para otro, pero tampoco demora tanto. El impacto en el gasto familiar podría empezar a notarse en agosto o septiembre si la tensión no afloja.

- Las petroleras de la región tienen viento a favor, con una advertencia seria. Ecopetrol y Pemex se benefician cuando el crudo sube, y sus accionesAccionesUna participación en la propiedad de una empresa suelen reaccionar rápido. El problema es que si la situación en el Golfo escala más allá de la tensión diplomática, la volatilidad puede borrar esas ganancias en cuestión de horas. Ocurrió en abril de 2024 cuando el episodio de drones entre Irán e Israel sacudió los futurosFuturosContratos estandarizados para comprar o vender un activo a precio fijo en una fecha determinada y los rebotó en menos de 48 horas.

- El Estrecho de Ormuz es el termómetro que hay que mirar. Una franja de agua de apenas 33 kilómetros en su punto más angosto concentra una parte desproporcionada del riesgo geopolítico global. Un incidente militar ahí podría catapultar el crudo de golpe, acelerar la inflación global justo cuando varios bancos centrales estaban a punto de bajar tasas y, para Latinoamérica, traducirse en presión directa sobre los tipos de cambio y en más dificultades para refinanciar deudaDeudaCuándo tiene sentido endeudarse y cómo priorizarla en dólares.