La Fed advierte que podría subir tasas si la inflación no cede

La gobernadora de la Reserva Federal (Fed), Lisa Cook, soltó esta semana una advertencia que nadie en los mercados quería escuchar: está "preparada para actuar" si la inflaciónInflaciónLa pérdida de valor del dinero con el tiempo en Estados Unidos no sigue bajando hacia la meta oficial del 2% anual. Traducido al español llano, si los precios se estancan, el bancoBancoTu cuenta, tu hipoteca y tus depósitos central más influyente del mundo podría volver a encarecer el crédito.

Y no sería un movimiento menor. La Fed lleva meses con las tasas, el costo al que los bancos se prestan dinero entre sí, clavadas en un rango de 5,25% a 5,50%, el nivel más alto desde 2001. Buena parte del mercado venía apostando a recortes para 2025, una expectativa que Cook acaba de complicar. Si la desinflación, ese proceso lento de bajar precios, pierde fuerza, la Fed tiene margen legal y político para apretar más.

Lo que cambia el escenario es un dato concreto: en enero de 2025, el índice de precios al consumidor en EE.UU. subió 3% interanual, por encima de lo que esperaban los analistas, y fue justamente ese número el que reavivó la conversación sobre nuevas alzas.

El problema es que esto no se queda en Wall Street. Cada vez que la Fed endurece su política, los capitales globales migran hacia activos en dólares porque simplemente pagan más. Eso drena liquidezLiquidezQué tan rápido puedes convertir un activo en dinero sin perder valor de economías como México y Colombia, presiona a la baja sus monedas y pone a sus bancos centrales en una posición incómoda: si no reaccionan, la inflación local puede rebotar.

¿Qué significa para los inversores?

- El dólar podría fortalecerse más. Si la Fed mantiene o sube tasas mientras otros bancos centrales las recortan, el dólar gana terreno. Para quienes tienen ahorros o deudas en otras monedas, esto encarece importaciones y erosiona el poder de compra. Tener una parte del ahorro en dólares o activos dolarizados cobra más sentido en este escenario, aunque no es una receta sin riesgos.

- Los bonos del Tesoro de EE.UU. vuelven a competir fuerte. Cuando suben las tasas, sube también lo que pagan esos bonosBonosPréstamos que haces a empresas o gobiernos a cambio de un interés a quien los compra. Eso le quita flujo de inversiónInversiónRetorno, riesgo y lo que necesitas saber antes de empezar a los mercados emergentes de la región y puede presionar a la baja las bolsas locales, que ya venían con poco oxígeno.

- Hay que mirar de cerca a Banxico y al Banco de la República. Si el peso mexicano o el colombiano se deprecian por la presión del dólar, sus bancos centrales podrían frenar, o directamente revertir, los recortes de tasas que ya habían anunciado. El crédito local seguiría caro: hipotecas, consumo, financiamiento para pequeñas empresas. Todo eso afecta el bolsillo antes de que la Fed mueva un solo dedo.