La Fed dejaría tasas sin cambio en octubre tras débil reporte de empleo

Las probabilidades de que la Reserva Federal suba tasas en octubre se derrumbaron después de que el reporte de empleo de septiembre llegara por debajo de lo que esperaba Wall Street. La economía creó menos puestos de trabajo de los proyectados, y eso fue suficiente para que el mercado prácticamente descartara un nuevo ajuste este mes. Las tasas de interés, que son el costo al que los bancos se prestan dinero entre sí, se trasladan directo a hipotecas, créditos de consumo y tarjetas en toda la economía, así que cada movimiento de la Fed importa más allá de los mercados financieros.

La señal que mandó el dato fue clara: la política monetariaPolítica monetariaCómo los bancos centrales usan las tasas de interés para controlar la economía está funcionando. Varios funcionarios del bancoBancoTu cuenta, tu hipoteca y tus depósitos central ya venían diciendo en semanas recientes que no veían urgencia de seguir apretando, y el reporte de empleo les dio la razón con números concretos. El argumento para una nueva alza perdió fuerza de inmediato.

Lo que no está claro es qué viene después. La Fed ha dejado abierta la puerta para subir tasas en diciembre si la inflaciónInflaciónLa pérdida de valor del dinero con el tiempo no retrocede lo suficiente, y ese escenario sigue vivo. Los mercados de bonosBonosPréstamos que haces a empresas o gobiernos a cambio de un interés del Tesoro reaccionaron con alivio el viernes: los rendimientos, que funcionan como referencia global para el crédito, cayeron tras la publicación del dato. Ese movimiento alivió algo de presión sobre monedas como el peso mexicano y el sol peruano, que tienden a debilitarse cuando los bonos americanos se vuelven más atractivos para los inversores globales. El peso, que en septiembre llegó a cotizar por encima de 17.50 por dólar en algunos momentos de tensión, recuperó terreno con la noticia.

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¿Qué significa para los inversores?

- Dólar más débil a corto plazo. Sin una nueva alza en octubre, el dólar pierde uno de sus principales catalizadores. Eso puede darle un respiro temporal a monedas de la región, aunque la tendencia de fondo depende de lo que muestren los datos de inflación en las próximas semanas.

- Diciembre sigue en el mapa. Una pausa en octubre no equivale al fin del ciclo. Si los datos de empleo o inflación de octubre sorprenden al alza, la Fed puede retomar las alzas sin mayor aviso. Quien tenga deudaDeudaCuándo tiene sentido endeudarse y cómo priorizarla en dólares o esté evaluando refinanciar créditos haría bien en no bajar la guardia todavía.

- Bolsas y renta fija, en modo de espera. Una Fed más quieta suele ser buena noticia para las accionesAccionesUna participación en la propiedad de una empresa y para los fondos que invierten en deuda, que se benefician cuando las tasas dejan de subir. Antes de que llegue la próxima decisión en noviembre, vale revisar si el portafolioPortafolioEl conjunto de todos los activos que tienes invertidos tiene exposición a esos activos.