Fondos de inversión: cuáles resisten la volatilidad y cuáles no

Imagina que llevas meses poniendo dinero en un fondo que te recomendó tu banco. Al principio todo iba bien. Luego los mercados se agitan, las noticias hablan de tasas, inflación, crisis en algún rincón del mundo, y de repente tu saldo baja. ¿Mala suerte? ¿Mala decisión? ¿O simplemente elegiste el tipo de fondo equivocado para el momento equivocado?

Un fondo de inversiónFondos de inversiónVehículos que agrupan el capital de varios inversores para invertir en conjunto es un vehículo financiero donde muchas personas juntan su dinero para que un gestor profesional lo invierta en distintos activos: acciones, bonos, instrumentos de deuda, bienes raíces u otros. En lugar de que cada persona compre activos por su cuenta, el fondo lo hace de forma colectiva, lo que permite acceder a una diversificaciónDiversificaciónRepartir el riesgo entre distintos activos para no jugársela toda que de otra forma requeriría mucho más capital.

Pero no todos los fondos funcionan igual. Algunos están diseñados para crecer en mercados alcistas. Otros para proteger el capital cuando todo cae. Y esa diferencia, que parece técnica, es la que define si al final del año tu saldo sube o baja.

Cómo funciona un fondo de inversión por dentro

Antes de hablar de cuáles convienen ahora, conviene entender la mecánica básica. Cuando inviertes en un fondo, compras una fracción proporcional de todo lo que ese fondo tiene. A esa fracción se le llama cuota o participación.

El valor de esa cuota sube o baja según cómo les vaya a los activos que el fondo tiene en su portafolioPortafolioEl conjunto de todos los activos que tienes invertidos. Si el fondo invirtió mayormente en acciones tecnológicas y el sector cae un 15%, tu cuota cae también. No hay magia.

¿Y quién decide dónde pone el dinero? Una Administradora General de Fondos (AGF en Chile, supervisada por la CMF), o su equivalente en cada país: las operadoras de fondos en México supervisadas por la CNBV, las sociedades administradoras en Colombia bajo la SFC, o las SAFs en Perú reguladas por la SBS. Esa entidad cobra una comisión por administrar el fondo, que se descuenta del rendimiento.

Las categorías de fondos y cómo se comportan cuando todo tiembla

Aquí viene lo que nadie te explica bien cuando vas a contratar un fondo en el banco.

Los fondos no son todos iguales en cuanto al riesgo que asumen. Hay una clasificación bastante estándar en toda Latinoamérica, y entenderla es lo que te permite tomar decisiones con cabeza fría cuando los mercados se ponen difíciles.

Fondos de renta fija: invierten en bonosBonosPréstamos que haces a empresas o gobiernos a cambio de un interés, depósitos y otros instrumentos de deuda. El emisor se compromete a pagar un interés fijo. Son los que mejor aguantan cuando la bolsaBolsa de valoresQué es la bolsa, cómo funciona y para qué sirve invertir en ella cae, porque no dependen de que las acciones suban.

Fondos de renta variable: invierten en accionesAccionesUna participación en la propiedad de una empresa. Su potencial de ganancia es mayor, pero cuando el mercado cae, caen con él. En períodos de volatilidad alta, son los primeros en verse golpeados.

Fondos mixtos o balanceados: combinan renta fija y renta variable en distintas proporciones. El equilibrio depende del fondo: algunos son más conservadores, otros más agresivos.

Fondos del mercado monetario: invierten en instrumentos de muy corto plazo y alta liquidez. Tienen poca rentabilidadRentabilidadEl rendimiento de una inversión en relación a lo que pusiste, pero también poco riesgo. Son el equivalente financiero de estacionar el auto mientras decides a dónde vas.

Fondos indexados: replican un índice bursátil como el S&P 500 o índices locales. No tienen gestor activo que elija qué comprar. Son baratos en comisiones y, en el largo plazo, históricamente han superado a la mayoría de fondos gestionados activamente.

Cuáles están resistiendo y cuáles están siendo castigados

En períodos de tasas de interés altas e inflaciónInflaciónLa pérdida de valor del dinero con el tiempo persistente, el mapa se reorganiza de forma bastante predecible.

Los fondos de renta variable orientados a sectores de crecimiento, tecnología en particular, tienden a sufrir más. La razón es técnica pero se puede entender: cuando las tasas suben, los activos que valen por sus ganancias futuras pierden atractivo porque el dinero "sin riesgo" empieza a pagar más. Eso castiga a las acciones de alto crecimiento.

Los fondos de renta fija de corto plazo, en cambio, se benefician cuando las tasas suben. Si el fondo reinvierte en nuevos instrumentos que pagan tasas más altas, el rendimiento mejora.

Hay un matiz importante: los fondos de renta fija de largo plazo pueden sufrir también cuando suben las tasas, porque los bonos que ya tienen en cartera valen menos en el mercado secundario. El detalle de la duración importa más de lo que parece.

Lo que está resistiendo mejor en entornos de alta volatilidad son los fondos monetarios, los fondos de bonos de corto plazo y los fondos que incluyen activos reales o materias primas. Lo que más está sufriendo: fondos de acciones de crecimiento, fondos de mercados emergentes con alta exposición a deuda en dólares, y cualquier fondo con mucha concentración sectorial.

Cuándo conviene reubicar capital y cómo hacerlo

La pregunta que más aparece: ¿cuándo salgo de un fondo?

Hay una distinción que vale hacer antes de responder. Salir de un fondo porque bajó no siempre tiene sentido si el motivo por el que invertiste sigue siendo válido. Vender en el peor momento es exactamente lo que más destruye rentabilidadRentabilidadEl rendimiento de una inversión en relación a lo que pusiste de largo plazo.

Pero hay situaciones donde sí conviene revisar y reubicar:

Cuando tu horizonte de inversión cambió. Si necesitabas ese dinero en dos años y ya queda uno, quizás no es el momento de estar en renta variable.

Cuando el fondo no hace lo que prometía. Si el prospecto dice que es conservador y tiene pérdidas de dos dígitos, algo no cuadra. Revisa la composición real del portafolio.

Cuando la comisión no se justifica. Si el fondo activo que pagas caro lleva dos años rindiendo por debajo del índice que replica un fondo indexado barato, la lógica de seguir pagando esa comisión se debilita bastante.

Antes de mover capital, conviene revisar si el rescate tiene costos o restricciones de plazo. Algunos fondos cobran comisión de salida si rescatas antes de un período mínimo.

Cuánto rinde realmente un fondo

Una pregunta que se busca mucho y que merece una respuesta honesta.

No existe el "mejor fondo" universal. El rendimiento depende del tipo de fondo, el período considerado, el mercado donde opera y las condiciones macroeconómicas. Un fondo que tuvo 18% de retorno un año puede tener -8% al siguiente.

Lo que sí se puede decir con evidencia: históricamente, los ETFsETFsFondos que cotizan en bolsa y replican el comportamiento de un índice o activo y fondos indexados de bajo costo han superado a la mayoría de fondos activos en períodos de diez años o más. No todos los años. No en todos los mercados. Pero en el largo plazo, la tendencia es clara.

Si alguien te muestra un fondo prometiendo rendimientos fijos y extraordinarios sin mencionar el riesgo, esa es la señal de alarma más básica que existe.

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Preguntas frecuentes sobre fondos de inversión

¿Qué es y cómo funciona un fondo de inversión?

Un fondo de inversión es un vehículo donde muchas personas juntan dinero para que un gestor profesional lo invierta de forma colectiva en acciones, bonos u otros activos. Cada persona recibe cuotas proporcionales a su aportación, y el valor de esas cuotas sube o baja según el desempeño de los activos del fondo. Está regulado por organismos como la CNBV en México, la SFC en Colombia, la CMF en Chile o la SBS en Perú.

¿Cuál es el fondo de inversión más rentable?

No existe uno universalmente más rentable. La rentabilidad depende del tipo de fondo, el período de tiempo y las condiciones del mercado. Un fondo de renta variable puede dar 20% en un buen año y -15% al siguiente. Lo que la evidencia muestra consistentemente es que los fondos indexados de bajo costo superan a la mayoría de los fondos activos en horizontes de diez años o más.

¿Cuánto puedo ganar si invierto 100.000 pesos o 5.000 USD?

Depende del tipo de fondo y el plazo. Un fondo monetario conservador puede rendir entre 4% y 7% anual en condiciones normales. Eso sobre 5.000 USD sería entre 200 y 350 USD al año. Un fondo de renta variable puede dar mucho más en años buenos, pero también puede caer. Nunca compares solo el número del rendimiento sin considerar el riesgo.

¿Cuánto da BBVA o un banco por invertir 100.000 pesos?

Los fondos ofrecidos por bancos como BBVA suelen rendir entre 4% y 8% anual en sus opciones conservadoras, dependiendo del tipo de fondo y el plazo. Sobre 100.000 pesos eso equivale a entre 4.000 y 8.000 pesos al año antes de comisiones e impuestos. La clave está en comparar ese rendimiento con la inflación y con lo que ofrecen fondos indexados de bajo costo disponibles fuera del banco.

¿Los fondos del banco son una buena opción?

Depende de las comisiones y la composición del fondo. Los fondos ofrecidos en ventanilla bancaria suelen tener comisiones más altas que los fondos indexados disponibles en brokers o plataformas digitales. Antes de contratar cualquier fondo en tu banco, compara la comisión de administración y el rendimiento histórico contra el índice de referencia.

¿Puedo perder todo el dinero en un fondo de inversión?

Perder absolutamente todo es poco probable en fondos regulados y diversificados, porque el dinero está distribuido en múltiples activos. Pero sí puedes perder una parte significativa si el mercado cae con fuerza y el fondo tiene alta exposición a renta variable. Por eso existe la clasificación de perfil de inversorPerfil de inversorCómo saber cuánto riesgo puedes asumir antes de elegir dónde poner tu dinero: el riesgo que toleras debe coincidir con el tipo de fondo que eliges.

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