Rendimientos de bonos al alza amenazan el repunte típico de Wall Street en el cuarto trimestre

El cuarto trimestre suele ser el mejor período del año para las accionesAccionesUna participación en la propiedad de una empresa estadounidenses, pero en 2024 tres fuerzas lo complican al mismo tiempo. Los rendimientos de los bonos del Tesoro (la tasa de interésTasa de interésQué es la tasa de interés, diferencia entre nominal y real, y cómo afecta créditos e inversiones que el gobierno de EE.UU. paga a quienes le prestan dinero) siguen subiendo, lo que hace que invertir en bonosBonosPréstamos que haces a empresas o gobiernos a cambio de un interés sea más atractivo que comprar acciones. Cuando eso ocurre, el dinero se mueve y las bolsas lo sienten.

El rendimiento del bono a 10 años rozó niveles que no se veían desde hace semanas, mientras Wall Street también espera los resultados corporativos del tercer trimestre y el desenlace de las elecciones legislativas de noviembre en Estados Unidos. Esas tres variables juntas, rendimientos altos, incertidumbre electoral e informes de ganancias mezclados, crean un ambiente donde cualquier dato negativo puede amplificar las caídas.

Y el efecto no se queda en Nueva York. Cuando los rendimientos en EE.UU. suben, el dólar se fortalece y el capital tiende a salir de economías emergentes hacia activos considerados más seguros. México y Colombia son especialmente sensibles: México por el volumen de su comercio con EE.UU. y la exposición del peso al dólar; Colombia por su dependencia del precio del petróleo, que también reacciona a los movimientos del mercado financiero global.

¿Qué significa para los inversores?

- Vigilar la tasa del bono a 10 años de EE.UU. Si sigue subiendo, la presión sobre las bolsas se mantiene. Una tasa por encima del 4,5% ha funcionado históricamente como señal de alerta para activos de riesgo, incluyendo acciones y monedas latinoamericanas.

- Los resultados corporativos importan más de lo habitual. Si las grandes empresas reportan ganancias por debajo de lo esperado durante octubre, el mercado podría acelerar su caída. Quien tenga fondos indexados o acciones de empresas tecnológicas debe estar atento a esas cifras.

- El peso mexicano y el tipo de cambio en Colombia son termómetros útiles. Si el dólar sigue ganando fuerza frente a estas monedas, encarece las importaciones y puede impulsar la inflaciónInflaciónLa pérdida de valor del dinero con el tiempo local. Para quienes tienen deudas en dólares o están pensando en viajar o comprar productos importados, ese movimiento ya tiene un costo concreto.